EZB-Leitzins

Seit dem 17. Juni 2026 liegt der Einlagesatz bei 2,25 %, der Hauptrefinanzierungssatz bei 2,40 % und die Spitzenrefinanzierungsfazilität bei 2,65 %. Gemeint ist mit „dem Leitzins“ in Nachrichten heute meist der Einlagesatz.

Formal gibt es drei Leitzinssätze, keinen einzelnen. Bis in die 2010er-Jahre war der Hauptrefinanzierungssatz der maßgebliche — Banken deckten ihren Bedarf über die wöchentlichen Geschäfte. Seit die Anleihekäufe den Bankensektor mit Zentralbankgeld geflutet haben, leihen sich die Banken kaum noch etwas und parken stattdessen Überschüsse bei der EZB. Damit ist der Einlagesatz zum steuernden Satz geworden. Die EZB selbst nennt ihn seither den Zins, über den sie den geldpolitischen Kurs setzt.

Weil die EZB den Korridor zum 18. September 2024 umgestellt hat. Vorher lag der Hauptrefinanzierungssatz einen halben Prozentpunkt über dem Einlagesatz, seither nur noch 0,15 Prozentpunkte. Das war kein Zinsschritt, sondern eine Änderung des Handwerkszeugs: Banken sollen wieder häufiger den regulären Weg über die EZB nutzen, ohne dass es teuer wird. Wer die Reihe davor und danach vergleicht, muss das mitdenken — sonst liest sich die Umstellung wie eine Senkung.

Der Einlagesatz stand am höchsten bei 4,00 % (ab dem 20. September 2023, auf dem Höhepunkt des Inflationsschubs) und am tiefsten bei -0,50 % (ab dem 18. September 2019). Ein negativer Einlagesatz heißt: Banken zahlten dafür, Geld bei der Zentralbank zu parken. Diese Phase dauerte von 2014 bis 2022 und war die längste ihrer Art.

Der EZB-Rat entscheidet 8-mal im Jahr über die Geldpolitik, also etwa alle sechs Wochen. Die letzte Entscheidung fiel am 17. Juni 2026 in Kraft. Ein Beschluss gilt nicht sofort: Er greift erst mit der nächsten Mindestreserve-Erfüllungsperiode, rund eine Woche später. Die Termine der kommenden Sitzungen veröffentlicht die EZB in ihrem Sitzungskalender.

Der Leitzins setzt den Rahmen, nicht deinen Zins. Tagesgeld- und Sparzinsen folgen dem Einlagesatz meist mit einigen Wochen Verzögerung und selten in voller Höhe — wie viel eine Bank weitergibt, entscheidet sie selbst. Bauzinsen hängen dagegen kaum am Leitzins, sondern an den Renditen langlaufender Anleihen; die bewegen sich oft schon, bevor die EZB überhaupt entschieden hat. Dispozinsen reagieren am trägsten.

Ihr Auftrag ist Preisstabilität, definiert als 2 % Inflation im Euroraum auf mittlere Sicht. Steigen die Preise schneller, verteuert ein höherer Leitzins Kredite, dämpft Nachfrage und bremst so die Teuerung. Liegt die Inflation darunter, wirkt eine Senkung umgekehrt. Der Haken: Die Wirkung braucht nach gängiger Schätzung vier bis sechs Quartale. Die EZB entscheidet deshalb immer über eine Lage, die es beim Wirksamwerden so nicht mehr gibt.